联系汇率/汇率挂钩对优质资产国家央行的压力
1. 为什么联系汇率 优质资产国家,为了保证汇率稳定不上升保证出口。 2. 联系汇率的压力 欧元资产 烂 ->; 欧元进入本国 购买优质资产 -> 本国货币紧俏 -> 本国货币汇率上升 -> 维持稳定 -> 央行加印本国货币 -> 买入市场欧元 -> 欧元外汇储备增加 -> 本国资产泡沫化 -> 欧元贬值 -> 外汇储备资产贬值 3. 阻止热钱 1. 放开汇率,会对本国出口造成影响 2. 降低存款利率,减小热钱的兴趣 Question 为什么 QE ->导致避险资金涌入 参考: 1. 而瑞士央行要履行瑞士法郎对欧元汇率不得低于1.20的承诺,就不得不大量买入流入国内的欧元“热钱”,成为市场上唯一的欧元对瑞士法郎汇率“多头”。 2. 这样的汇率保卫战已使瑞士央行不堪重负,目前瑞士外汇储备占GDP比重已经从2011的30%左右一跃升至如今的70%以上。面对资产泡沫风险加剧、瑞士法郎被严重低估的前景,瑞士央行出此“食言”之举也不难理解。至少现在瑞士法郎迅速摆脱了被低估的风险。 3. 彭博援引Rabobank策略师Emile Cardon称,瑞士央行放弃欧元/瑞郎汇率下限,可能是因为了解到在欧洲央行实施QE后,再买汇以阻止瑞郎升值的代价会越来越高。